建邦基金副總裁 投行部負責(zé)人 史磊
我從2014年7月加入建邦基金投行業(yè)務(wù)團隊已三載有余，回顧這三載春秋，有資本市場的起伏，有我們每個建邦人的成長和收獲，也有公司團隊的不斷融合構(gòu)建、發(fā)展壯大。
借用投資大師巴菲特所言“優(yōu)秀的投資者，第一追求的是正確，其次才是賺錢，決策正確，錢隨之而來”，私募從業(yè)亦是如此，先確定方向，只有方向正確，才能談及我們事業(yè)的開展，以及投資回報的實現(xiàn)。
 "謀大市"
從建邦基金的發(fā)展歷史來看，建邦基金誕生基于創(chuàng)始團隊豐富的金融從業(yè)經(jīng)驗積累，公司的發(fā)展又基于以總裁羅鳳燕女士為首的高管團隊不斷對公司發(fā)展的業(yè)務(wù)方向做出前瞻性布局、以及整個業(yè)務(wù)團隊對價值投資理念地一貫堅守和對每筆投資的細致研究和綜合把控。
我入司的2014年，滬指大部分時間在2000-2500的區(qū)間內(nèi)運行，并一度跌破2000點，建邦基金基于合伙人團隊過往在大盤低位主板定增投資獲取較高回報的基礎(chǔ)上，經(jīng)過綜合研判，推出了省內(nèi)首支主板定增基金，取得了很好的市場影響力�？芍^我們的“謀大市”。
 “布大局”
同年8月，新三板市場推出做市商制度點燃了這個沉寂已久的市場，整個2014年，新三板掛牌公司總成交量為22.82億股，同比增長10.27倍;成交額130.36億元，同比增長15.02倍；新三板企業(yè)家數(shù)也由2013年底的343家，激增至1565家。這個制度利好、日漸活躍、標(biāo)的豐富市場我們不可能無所作為！
建邦基金管理團隊于2014年下半年反復(fù)對新三板市場進行綜合研判后，我們認(rèn)為在這個市場上全國將有大量的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)登上資本市場舞臺。進而我們投入了主要團隊力量展開對新三板相關(guān)業(yè)務(wù)的研發(fā)和新三板投資標(biāo)的的篩選，并開始持續(xù)做我們的投資人系列教育和服務(wù)工作。這是我們的“布大局”。
 “優(yōu)選股”
但是，面對新三板的眾多標(biāo)的和投資機會，應(yīng)該選擇什么樣的標(biāo)的進行投資呢？ 經(jīng)過我們的深思熟慮，面對整體交易制度和流動性問題尚未充分解決的新三板市場，我們首先在2015上半年審慎地避開了三板做市指數(shù)非理性暴漲暴跌的階段（注：三板做市指數(shù)于2015年初推出后不久，就由初始的998點于2015年4月7日摸高2673點，而后又一路暴跌，至2015年7月8日下探1103點）。之后，我們決定在備選項目的“成長”和“穩(wěn)健”中取得平衡，最終選擇投資了當(dāng)時流動性和成長性都較好，且已符合轉(zhuǎn)主板條件的省內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)潤農(nóng)節(jié)水（股票代碼：830964）作為我們的首個新三板標(biāo)的，并聯(lián)合托管方銀河證券發(fā)行了河北省內(nèi)首支標(biāo)準(zhǔn)化的新三板契約基金。
新三板開局過后，2015年和2016年雖然新三板市場并無趨勢性行情，但是我們根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段和行業(yè)特性，前瞻性地挖掘布局了一森園林和三英精密兩個早期項目（均為該標(biāo)的首個私募機構(gòu)股東），以及投資了經(jīng)營穩(wěn)健、企業(yè)體量較大的南孚電池。同時，借助我們公司整個研發(fā)團隊的力量，我們在新三板二級市場捕獲了圣泉集團和科安達兩只翻倍股以及其他數(shù)十個優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
2017年，針對已在新三板培育地比較成熟的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們又專門發(fā)起設(shè)立了新三板轉(zhuǎn)板基金，近期已開始啟動最后的備案托管程序。
以上是我們“優(yōu)選股”的過程。
 “顯真金”
當(dāng)然，面對還在發(fā)展完善中的新三板市場，到今天我們還不斷聽到有人針對新三板和新三板企業(yè)提出“流動性不好”、“退出困難”、“這么小的公司投資價值何在？”等等質(zhì)疑。但是，回顧我們投資標(biāo)的的表現(xiàn)，我們2015年投資的潤農(nóng)節(jié)水，于2017年初已經(jīng)實現(xiàn)了一倍的浮盈，我們對該筆投資實現(xiàn)了部分退出向投資人分紅，目前該公司已經(jīng)在排隊上市審核；我們2015年投資的當(dāng)時報表年營收只有1000余萬元的一森園林，2016年年報已實現(xiàn)6300余萬元營收，并且仍在快速增長，這家我們投資時在我們備選標(biāo)的中營收規(guī)模最小的公司，反而在2017年，成為了我們退出獲益最多的標(biāo)的，在我們第一期投資實現(xiàn)一倍有余收益之后，我們又追加投資金額，正在走參與企業(yè)第二輪股權(quán)定增的流程。
雖然2017年12月三板做市指數(shù)又創(chuàng)出了983點的低點，但是回顧我們的投資歷程，我們依然甚至更加堅信“泥沙俱下，方顯真金”、“唯有真正的成長股才能穿越周期”。對于我們的三板投資，一方面，我們看好這個已納入全球重要股指市場的資本市場板塊的未來；另一方面，未來我們?nèi)詫⒈３治覀儶毩�、客觀、審慎的項目篩選標(biāo)準(zhǔn)，緊緊圍繞投資標(biāo)的的“成長”做文章。
這個“成長”背后，有企業(yè)管理團隊管理能力、核心技術(shù)壁壘性、公司管理制度尤其是財務(wù)制度的規(guī)范性、產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)越性、業(yè)績的成長性等等眾多方面的反復(fù)論證。其路漫漫，上下求索。這個求索的過程中，時間是我們最好的伙伴，我相信時間也在同時見證著我們項目和我們自身的成長。
 “不負時代”
在這個不斷起伏的資本市場一路走來，感謝以羅鳳燕總裁為首的公司核心團隊堅定不移指引的正確方向，感謝投資人和各位合作伙伴的一路支持和陪伴，讓時光有力量，讓我們不負這個資本市場和私募行業(yè)的大時代！
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